1月份鋼鐵PMI指數環(huán)比回落6.2個百分點

日前，中物聯鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數顯示，月份，鋼鐵行業(yè)PMI指數為49.3%，環(huán)比回落6.2個百分點，再度回到收縮區(qū)間；新訂單指數、生產指數、原材料庫存指數等主要分項指數回落明顯，反映出當前國內鋼市的淡季特征，整體供需矛盾依然突出，價格上漲面臨較大阻力。預計春節(jié)前后，國內鋼市將以震蕩盤整為主。3月份以后，隨著經濟企穩(wěn)回升態(tài)勢鞏固，下游主要用鋼行業(yè)有望升溫，加之成本支撐作用轉強，鋼價有望出現階段性上漲。

生產趨于減緩：生產指數大幅回落0.3個百分點

月份，鋼鐵行業(yè)生產指數為49.%，環(huán)比大幅回落0.3個百分點。該指數在連續(xù)3個月處于擴張區(qū)間后，重回收縮區(qū)間。同時，與生產相關的采購活動也呈現收縮態(tài)勢。月份采購量指數為5.8%，下滑4.5個百分點；原材料庫存指數跌至收縮區(qū)間，為49.2%，跌幅達到5.個百分點。從以上指數的變化情況來看，鋼鐵企業(yè)生產趨于減緩。

據調查，受原材料價格上漲影響，部分鋼鐵企業(yè)再度陷入虧損狀況，開始減產。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數據顯示，月中旬，全國粗鋼日均產量為9.44萬噸，比月上旬下降.53%。其中，重點鋼企粗鋼日產量為6.25萬噸，比月上旬下降3.73%。由于鋼精密光亮無縫管鐵行業(yè)去庫存化過程尚未結束，加之原料、燃料價格攀升，預計近期鋼鐵生產將繼續(xù)放緩。

需求顯露頹勢：新訂單指數大幅回落0.6個百分點

月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數為49.4%，環(huán)比大幅回落0.6個百分點，重回收縮區(qū)間，顯示在傳統(tǒng)消費淡季，主要用鋼行業(yè)需求季節(jié)性下滑，市場需求顯露頹勢。鋼協(xié)數據顯示，月中旬，76家重點鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量為2.22萬噸，比去年2月中旬的3.74萬噸大幅下降7.98%。其中，長材日均銷量達到59.84萬噸，比去年2月中旬下降2.98%；板帶材日均銷量為57.36萬噸，比去年2月中旬下降2.8%。

從市場來看，進入月份，建筑工地停工逐漸增多，下游終端需求相對于前幾月有所減少，但仍好于去年同期水平。2月份，受春節(jié)因素影響，國內終端需求進一步減弱已成定局，但在鐵路等基建投資保持較快增長的情況下，仍將得到一定支撐。

月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數為48.5%，環(huán)比回升.2個百分點，連續(xù)兩個月回升，顯示鋼材出口形勢相對較好。但由于外需基礎仍顯薄弱，后期超預期增長的可能性不大。***數據顯示，去年2月份，我國出口鋼材485萬噸，同比增長30.38%，但環(huán)比有所下降。

從國際上看，歐債問題近幾個月繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢，美國在低利率的情況下，房地產和汽車行業(yè)均現啟動跡象。最新公布的一系列數據顯示，全球宏觀環(huán)境逐步回暖，這將有利于外需逐步恢復，為國內鋼材出口帶來一定的增長空間。但全球經濟穩(wěn)健復蘇仍存在較大不確定性，加上我國鋼材出口價格優(yōu)勢減弱，貿易保護主義抬頭，后期國內鋼材出口難有超預期增長。

庫存壓力緩解：產成品庫存指數回落6.6個百分點

月份，鋼鐵行業(yè)產成品庫存指數為45.9%，環(huán)比回落6.6個百分點，跌至50%以下。目前鋼企生產率偏低，市場投放減少，需求有望穩(wěn)中趨升。在這樣的背景下，該指數快速回落，或預示著后期國內鋼材庫存將加快下降。

從市場統(tǒng)計來看，由于近期鋼廠不斷上調出廠價格、商家備貨意愿增強，流通環(huán)節(jié)庫存有所上升。從鋼廠的情況來看，產成品庫存下降。鋼協(xié)數據顯示，月中旬，76家重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存072萬噸，比去年2月中旬減少4萬噸；旬末庫存量相當于日產量6.66天，比202年平均水平下降0.54天。

成本支撐增強：購進價格指數回升5.2個百分點

月份，鋼鐵行業(yè)購進價格指數繼續(xù)回升5.2個百分點，至74.%，已連續(xù)4個月回升，顯示當前鋼市成本重心上升明顯。

從國內原材料市場來看，自202年9月份起，鐵礦石、焦炭等原材料價格持續(xù)上漲。品位63.5%的進口鐵礦石價格，由去年9月初的825元/噸漲至月上旬的090元/噸，為最近一年多以來的最高水平。此后，伴隨著各大鋼廠補庫存告一段落，礦價高位回落，近期又見上漲。當前貿易商多對后市持樂觀謹慎態(tài)度，持貨待漲意愿普遍增強。焦炭方面，受季節(jié)性因素影響，加上近期多家煤礦停業(yè)整頓，市場供給偏緊，價格也出現大幅上行，對鋼市的底部支撐作用增強。

鋼價沖高盤整資金相對寬松

在成本支撐上升、城鎮(zhèn)化加快提高市場需求預期等因素作用下，自202年2月初起，國內鋼市迎來一波上漲行情。新年伊始，國內鋼價一度沖高，但隨著春節(jié)臨近，鋼市淡季效應顯現，終端采購量持續(xù)走低，很快又轉入弱勢盤整。

受存款下降造成準備金退繳以及外匯占款增加影響，月份，市場資金面總體仍較為寬松，市場資金利率延續(xù)回落態(tài)勢。日前，央行發(fā)出公告，明確將短期流動性調節(jié)工具（SLO）作為公開市場常規(guī)操作的必要補充，這將為2家參與機構提供短期流動性保障，進而支撐整個市場的流動性。預計2月份國內市場資金面仍將維持相對寬松。

從目前的情況來看，203年我國經濟形勢將比202年有所好轉，在城鎮(zhèn)化進程推進以及進一步的政策扶持下，消費潛力的釋放將有效帶動內需改善。加之成本支撐力度持續(xù)加強，預計后期國內鋼市回暖的基礎將得到鞏固，鋼價有望受到提振。