自8月中旬精密光亮無縫管期貨主力1401合約觸及3848元/噸后，20#精密管開端呈現(xiàn)回調(diào)。到上星期，精密光亮無縫管主力合約報價下滑了272元/噸左右，跌幅近8%，精密無縫鋼管廠對將來20#精密管走勢的觀點呈現(xiàn)分歧。從當前的基本面狀況來看，20#精密管行將反彈，但空間有限，短期以弱勢振動為主。
　　庫存呈現(xiàn)攀升，短期20#精密管承壓
　　中國精密光亮無縫管社會庫存自3月下旬開端接連降低25周，在9月中旬呈現(xiàn)上升，到當前庫存為1485萬噸。中鋼協(xié)計算數(shù)據(jù)也顯現(xiàn)，中國要點精密光亮無縫管公司庫存呈現(xiàn)環(huán)比上升，9月環(huán)比8月精密無縫鋼管廠庫存將至少上升82萬噸。由此可見，在當前的日均產(chǎn)值水平下，精密光亮無縫管的花費相對疲弱，刨除補庫的影響，20#精密管將接受更大的壓力。
　　精密無縫鋼管廠冬儲將對20#精密管構成支撐
　　盡管精密無縫鋼管廠在7-8月份對精密無縫鋼管進行了有些備庫，可是因為精密管上漲較快，精密無縫鋼管廠補庫有限。精密管由7月的低點110美元/噸漲至8月中旬的142美元/噸，漲幅為29%，遠超過20#精密管10%的上漲幅度。精密無縫鋼管報價疾速上漲后，精密無縫鋼管廠放慢了收購進展。當前，精密無縫鋼管廠的精密無縫鋼管庫存照舊處于偏低的水平，依據(jù)WIND計算，大中型精密無縫鋼管廠的精密無縫鋼管庫存耗費天數(shù)僅比7月初添加了三天。與此同時，精密無縫鋼管的港口肯定庫存也較低。短期來說，盡管高位精密管使得精密無縫鋼管廠放慢了收購，但接近11月，精密無縫鋼管廠都要進行正常的冬儲，這將對短期精密管構成支撐，20#精密管也具有必定的上漲潛能。
　　精密無縫鋼管期貨推出在即，20#精密管上漲空間受限
　　近一個月以來，精密無縫鋼管期貨的推出加快了進程，據(jù)有關部門報導，精密無縫鋼管期貨極有能夠在10月推出。精密無縫鋼管報價占精密光亮無縫管本錢的60%以上，因而，由精密無縫鋼管報價加上焦炭報價，就可以估算出合理的精密光亮無縫管報價。
　　全球精密無縫鋼管精密無縫鋼管廠的采選本錢由低到高分為三個層次：榜首層次是力拓、必和必拓、淡水河谷三大礦山，其精密無縫鋼管檔次較高，且具有完善的根底配套設備，它們的本錢最低，徹底本錢在60美元/噸以下;第二層次是以秘魯、南非、蒙古等為代表的非主流礦，其采選本錢具有優(yōu)勢，但物流環(huán)保等本錢較高;第三層次是高敏感性的國內(nèi)精密無縫鋼管。中國的精密無縫鋼管進口依存度在68%左右。國內(nèi)精密無縫鋼管的本錢也具有較大的差異，大約45%左右的內(nèi)礦本錢在80美元/噸以下，20%左右的內(nèi)礦本錢在80-100美元/噸之間，15%左右的內(nèi)礦本錢在100-120美元/噸之間，10%左右的內(nèi)礦本錢在120-140美元/噸之間。依據(jù)計算，2014年僅三大礦山的產(chǎn)能就將添加2億噸，也就是說即使精密管跌至100美元/噸，中國35%的產(chǎn)能悉數(shù)封閉，三大礦山新增產(chǎn)能也將補償這個空缺。由此看來，2014年精密管極有能夠跌至110美元/噸以下。精密無縫鋼管期貨推出，精密無縫鋼管廠將理性預期遠期精密管，這必將對20#精密管構成制約。
　　綜上所述，20#精密管現(xiàn)已調(diào)整了一個多月了，接近11月，精密無縫鋼管廠對精密無縫鋼管進行冬儲將股動精密管和精密光亮無縫管報價聯(lián)袂上漲。但是，精密無縫鋼管期貨行將推出，精密無縫鋼管期貨的推出將對遠期過剩的精密無縫鋼管精密無縫鋼管廠做出合理的定價，然后將使20#精密管的上漲空間承壓。